{"id":209,"date":"2007-03-04T18:45:57","date_gmt":"2007-03-04T18:45:57","guid":{"rendered":"https:\/\/rbmarketing.ru\/%d0%bc%d0%b5%d1%82%d0%be%d0%b4%d1%8b-%d0%be%d1%86%d0%b5%d0%bd%d0%ba%d0%b8-%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%be%d1%87%d0%bd%d1%8b%d1%85-%d1%80%d0%b8%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b2-%d0%bc%d0%b5%d0%b6%d0%b4%d1%83-%d0%ba\/"},"modified":"2007-03-04T18:45:57","modified_gmt":"2007-03-04T18:45:57","slug":"%d0%bc%d0%b5%d1%82%d0%be%d0%b4%d1%8b-%d0%be%d1%86%d0%b5%d0%bd%d0%ba%d0%b8-%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%be%d1%87%d0%bd%d1%8b%d1%85-%d1%80%d0%b8%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b2-%d0%bc%d0%b5%d0%b6%d0%b4%d1%83-%d0%ba","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rbmarketing.ru\/%d0%bc%d0%b5%d1%82%d0%be%d0%b4%d1%8b-%d0%be%d1%86%d0%b5%d0%bd%d0%ba%d0%b8-%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%be%d1%87%d0%bd%d1%8b%d1%85-%d1%80%d0%b8%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b2-%d0%bc%d0%b5%d0%b6%d0%b4%d1%83-%d0%ba\/","title":{"rendered":"\u041c\u0435\u0442\u043e\u0434\u044b \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430\u043c\u0438, \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u043e\u043c. \u041c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u043e\u0435 \u0430\u0433\u0435\u043d\u0442\u0441\u0442\u0432\u043e &#8220;\u0420\u0411\u041c&#8221;, \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u0438. \u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u044b."},"content":{"rendered":"<ul>\n<li>\u041f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u0430, \u0441 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0449\u044c\u044e \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0443\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0432\u0435\u0441\u0430 (\u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u0442\u0435\u043e\u0440\u0438\u0438 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430) \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439-\u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432, \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0430\u044f \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u044d\u0442\u0438\u043c\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438.\n<p><b><u>4.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u0420\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442 \u00a0\u043f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043e\u043a.<\/u><\/b><\/p>\n<p><b><u>4.1.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u041f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438 \u0437\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c.<\/u><\/b><\/p>\n<p>\u041a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0430\u043a\u0435\u0442\u044b \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 (\u0434\u043e\u043b\u0435\u0439) \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0441\u0442\u043e\u044f\u0442 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u043f\u0440\u043e\u043f\u043e\u0440\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0434\u043e\u043b\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432, \u043a \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c \u043e\u043d\u0438 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u044f\u0442\u0441\u044f. \u0422\u0430\u043a \u043a\u0430\u043a \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0430\u043a\u0435\u0442\u0430 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0438\u0437\u0431\u0438\u0440\u0430\u0442\u044c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0447\u043b\u0435\u043d\u043e\u0432 \u0421\u043e\u0432\u0435\u0442\u0430 \u0434\u0438\u0440\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f, \u0430 \u0442\u0430\u043c, \u0433\u0434\u0435 \u043a\u0443\u043c\u0443\u043b\u044f\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0435 \u0433\u043e\u043b\u043e\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0443\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u043d\u043e \u0438\u043b\u0438 \u0432\u043e\u043e\u0431\u0449\u0435 \u0437\u0430\u043f\u0440\u0435\u0449\u0435\u043d\u043e, \u043e\u043d \u0432 \u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u0438\u0438 \u0438\u0437\u0431\u0440\u0430\u0442\u044c \u0432\u0435\u0441\u044c \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432.<\/p>\n<p>\u0418\u043c\u0435\u044f \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c \u043d\u0430\u0434 \u0421\u043e\u0432\u0435\u0442\u043e\u043c \u0434\u0438\u0440\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432, \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0432\u043b\u0438\u044f\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0443 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u0438\u044f \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f, \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0443 \u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0434\u0430, \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u044b \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439, \u0438 \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e\u0435 \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0435. \u0422\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c, \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0430\u043a\u0435\u0442\u0430 \u043d\u0435 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043e\u0442 \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439 \u043c\u0438\u043d\u043e\u0440\u0438\u0442\u0430\u0440\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0430\u043a\u0435\u0442\u043e\u0432.<\/p>\n<p>\u0420\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u0438\u044f \u0432 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043c\u0438\u043d\u043e\u0440\u0438\u0442\u0430\u0440\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438 \u0431\u043b\u043e\u043a\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0435\u0433\u043e \u043f\u0430\u043a\u0435\u0442\u043e\u0432 \u043e\u0447\u0435\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b, \u043f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u0431\u043b\u043e\u043a\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043f\u0430\u043a\u0435\u0442 \u0434\u0430\u0435\u0442 \u0440\u044f\u0434 \u043f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432, \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u044b\u0445 \u0434\u043b\u044f \u043c\u0438\u043d\u043e\u0440\u0438\u0442\u0430\u0440\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0430\u043a\u0435\u0442\u0430, \u0432 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u044e\u0434\u0430 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043e\u0442\u043d\u0435\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e \u0432\u0435\u0442\u043e.<\/p>\n<p>\u0412 \u0437\u0430\u0440\u0443\u0431\u0435\u0436\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0439 \u0437\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u043a\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0435\u0436\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u043e\u043c \u0438\u0437\u0434\u0430\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u043c \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u043c \u043e\u0431\u0437\u043e\u0440\u0435 \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439 (\u00abMergestat Review\u00bb). \u041f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u0432 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0438\u0437\u0434\u0430\u043d\u0438\u0439, \u0433\u0434\u0435 \u0431\u044b \u043e\u0442\u0441\u043b\u0435\u0436\u0438\u0432\u0430\u043b\u0438\u0441\u044c \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0439 \u0437\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c \u043f\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430\u043c \u0438 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0441\u043b\u044f\u043c, \u043d\u0435\u0442, \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u041e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u043b\u0438 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432 \u0441\u0432\u043e\u0438\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u0430\u0445 \u043e\u0440\u0438\u0435\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435, \u043e\u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u043a\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0432 \u043e\u0431\u0437\u043e\u0440\u0435 \u00abMergestat Review\u00bb \u0437\u0430 2003 \u0433\u043e\u0434.<\/p>\n<p>\u041f\u043e \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u0437\u043e\u0440\u0430 \u00abMergestat Review\u00bb \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u044f\u044f [\u041f\u0440\u0435\u043c\u0438\u044f \u0437\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c] \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 <b>30 %<\/b>.<\/p>\n<p>\u041e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a\u0438 \u0432\u0437\u044f\u043b\u0438 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438 \u0437\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u0435 <b>30 %.<\/b><\/p>\n<p><b>MC<sub>2<\/sub> =<\/b> <b>MC<sub>1<\/sub><\/b> <b>x 1,3<\/b><\/p>\n<p>\u0433\u0434\u0435: <b>MC<sub>1<\/sub><\/b> &#8211; \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430 \u0431\u0435\u0437 \u0443\u0447\u0451\u0442\u0430 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438 \u0437\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c.<\/p>\n<p><b>MC<sub>2<\/sub><\/b> &#8211; \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430 \u0441 \u0443\u0447\u0451\u0442\u043e\u043c \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438 \u0437\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c.<\/p>\n<p><b><u>4.2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u0420\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442 \u043f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043e\u043a \u043d\u0430 \u0438\u0437\u0431\u044b\u0442\u043e\u043a \/ \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u043a \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u043e\u0440\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439.<\/u><\/b><\/p>\n<p>\u0412 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f \u043f\u043e \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043d\u0435, \u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u044f \u0438\u0437 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 (\u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043d \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0445 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435 \u0443\u043c\u043d\u043e\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043d\u0430 \u0438\u0445 \u043e\u0431\u0449\u0435\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e), \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0447\u0438\u0445 \u0440\u0430\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u0440\u0430\u0441\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0442\u044c \u043d\u0438\u043a\u0430\u043a\u0438\u043c\u0438 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430\u043c\u0438. \u0421\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u0434\u043b\u044f \u0432\u043e\u0441\u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0438 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c\u0443 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u044e \u043f\u0440\u0438\u0434\u0435\u0442\u0441\u044f \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u0434\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0443\u043c\u043c\u044b \u0434\u043b\u044f \u0432\u043e\u0441\u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441\u043e\u0432 \u0434\u043e \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0433\u043e \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f, \u0442\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0440\u0430\u0437\u0440\u044b\u0432 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c \u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u043c\u0438 \u0446\u0438\u043a\u043b\u0430\u043c\u0438.<\/p>\n<p>\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u0412 \u0441\u0438\u043b\u0443 \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f (\u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f), \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0443 \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043a\u0430 \/ \u0438\u0437\u0431\u044b\u0442\u043a\u0430 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432, \u0434\u043b\u044f \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043c\u0430\u0442\u0435\u0440\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441\u043e\u0432 \u0438 \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0435\u0440\u0448\u0451\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430.<\/p>\n<p><b>\u0421\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b (<\/b><b>NWC<\/b><b>) = \u0422\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0435 \u0410\u043a\u0442\u0438\u0432\u044b \u2013 \u0422\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0435 \u041f\u0430\u0441\u0441\u0438\u0432\u044b.<\/b><\/p>\n<p><b>MC<sub>3<\/sub> =<\/b> <b>MC<sub>2<\/sub> \u00b1<\/b> <b>NWC<\/b><\/p>\n<p>\u0413\u0434\u0435: <b>MC<sub>2<\/sub><\/b> &#8211; \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430 \u0431\u0435\u0437 \u0443\u0447\u0451\u0442\u0430 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b.<\/p>\n<p><b>MC<sub>3<\/sub><\/b> &#8211; \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430 \u0441 \u0443\u0447\u0451\u0442\u043e\u043c \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b.<\/p>\n<p><b><u>4.3.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u0420\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442 \u043f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0443 \u0432 \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441\u0430\u0445 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432.<\/u><\/b><\/p>\n<p>\u041f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b\u043c \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u043c \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432, \u043e\u0442 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u043e\u0440\u0443\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f (\u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0442\u0435\u0445\u043d\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0446\u0438\u043a\u043b\u0430), \u0432 \u043d\u0430\u0448\u0435\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u0434\u043e\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0435\u0447\u0435\u0439, \u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u0438 \u0441\u0435\u0431\u0435\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432\u044b\u043f\u0443\u0441\u043a\u0430\u0435\u043c\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0446\u0438\u0438, \u0442\u043e \u041e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a\u0438 \u0441\u043e\u0447\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e\u043c\u0435\u0440\u043d\u044b\u043c \u0432\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u0443 \u043d\u0430 \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043c\u0435\u0442\u0430\u043b\u043b\u0443\u0440\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0435\u0439 \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f\u043c\u0438 \u043f\u043e \u0432\u044b\u043f\u0443\u0441\u043a\u0443 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0443 \u0441\u0442\u0430\u043b\u0438.<\/p>\n<p>\u041a\u0430\u043a \u0431\u044b\u043b\u043e \u0434\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u043e \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u043c\u0435\u0442\u0430\u043b\u043b\u0443\u0440\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439 \u043d\u043e\u0441\u0438\u0442 \u0430\u0431\u0441\u043e\u043b\u044e\u0442\u043d\u043e \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440. \u0422\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c, \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438, \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u044f\u0435\u043c\u044b\u0435 \u043c\u0435\u0442\u0430\u043b\u043b\u0443\u0440\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 (Capital Expenditure) \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0443 \u043d\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u043e\u0440\u0443\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438 \u0435\u0433\u043e \u043c\u043e\u0434\u0435\u0440\u043d\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044e, \u0434\u043e\u043b\u044f \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u0432 \u043e\u0431\u0449\u0435\u043c \u043e\u0431\u044a\u0451\u043c\u0435 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u0443 \u043c\u0435\u0442\u0430\u043b\u043b\u0443\u0440\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u043d\u043e 80%, \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u043c \u043a\u0443\u0440\u0441\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439, \u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u0438 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0435 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 (Market Capitalization). \u00a0\u0417\u0434\u0435\u0441\u044c \u0443\u043c\u0435\u0441\u0442\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u044e, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0440\u0430\u043c\u043a\u0430\u0445 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0443 <b>NPV<\/b> \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439. \u041e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a\u0438 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u044b\u0432\u0430\u043b\u0438 \u0441\u0432\u043e\u0438 \u0441\u0443\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430 \u0442\u043e\u043c \u0444\u0430\u043a\u0442\u0435, \u0447\u0442\u043e \u0447\u0435\u043c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0434\u0435\u043b\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0443 \u043d\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u043e\u0440\u0443\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438 \u0435\u0433\u043e \u043c\u043e\u0434\u0435\u0440\u043d\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044e (Capital Expenditure), \u0442\u0435\u043c \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u0439 \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 \u0432 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438.<\/p>\n<p>\u0414\u043b\u044f \u0432\u044b\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 \u041e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u043b\u0438 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u043b\u0438 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c (\u0440\u0438\u0441. \u21162, \u0443\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0440\u0435\u0433\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0441 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u043c \u043f\u0430\u0440\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 &#8211; 0,621), \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0443\u044e \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 (MC) \u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u043c \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 (CEx) \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0440\u0438 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u043e\u0442 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0433\u043e \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 \u0434\u043b\u044f \u0432\u0435\u0434\u0443\u0449\u0438\u0445 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043c\u0435\u0442\u0430\u043b\u043b\u0443\u0440\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439.<\/p>\n<p><b><u>\u0422\u0430\u0431\u043b\u0438\u0446\u0430 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u043c \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0440\u0438 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0438\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432.<\/u><\/b><\/p>\n<p><b>(\u0422\u0430\u0431\u043b\u0438\u0446\u0430 \u21166)<\/b><\/p>\n<table>\n<tr>\n<td>\n<p>\u2116<\/p>\n<p>\u043f\/\u043f<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u041d\u0430\u0438\u043c\u0435\u043d\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0438 \u043a\u043e\u0434 \u0432 NYSE.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u0418\u0437\u043d\u043e\u0441 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432, %<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>MC \/ C Ex<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>1.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>Steel dynamics, Inc (STLD)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>21,5<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>0,28<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>2.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>Oregon steel Inc, (OS)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>41,5<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>0,33<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>3.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>Steel technologies, Inc. (STTX)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>51<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>0,253<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>4.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>Novamerican steel Inc. (TONS)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>27,5<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>0,345<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>5.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>Quanex Corp. (NX)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>57<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>0,15<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>6.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>Nucor Corp. (NUE)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>42<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>0,192<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>7.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>Gerdau, S.A. (GGB)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>35<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>0,393<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>8.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>Shnitzer steel Industries, Inc (SCHB)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>25<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>0,3<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/table>\n<p><b>MC<sub>4<\/sub> \/ Costs <sub>9 month<\/sub><\/b><b>=<\/b> MC<sub>3<\/sub> \/ Costs <sub>9 month<\/sub><b>+<\/b> <b>\u201d<\/b>MC \/ Costs <sub>9 month<\/sub><b>=<\/b><\/p>\n<p>MC<sub>a<\/sub> \/ Costs <sub>9 month<\/sub><b>+<\/b> MC<sub>a<\/sub> \/ Costs <sub>9 month<\/sub><b>\u0491<\/b><b><sub><img src=\"http:\/\/rbmarketing.ru\/finances\/cmpsm003.gif\" \/><\/sub><\/b><b>.<\/b><\/p>\n<p>\u0433\u0434\u0435:<\/p>\n<p>MC<sub>3<\/sub> \/ Costs <sub>9 month<\/sub>\u00a0 \u2013 \u043c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430, \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a \u0441\u0435\u0431\u0435\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0437\u0430 9 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0435\u0432;<\/p>\n<p>MC<sub>4<\/sub> \/ Costs <sub>9 month\u00a0<\/sub> \u2013 \u043c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430, \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a \u0441\u0435\u0431\u0435\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0437\u0430 9 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0435\u0432 \u0441 \u0443\u0447\u0451\u0442\u043e\u043c \u043f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432;<\/p>\n<p>MC<sub>a<\/sub> \/ CEx<sub>a<\/sub> \u2013 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430 \u043a \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0440\u0438 \u0433\u043e\u0434\u0430;<\/p>\n<p>MC<sub>o<\/sub> \/ CEx<sub>o<\/sub> \u00a0 \u2013 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043a \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0440\u0438 \u0433\u043e\u0434\u0430, \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u043d\u043d\u043e\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 (\u0443\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0440\u0435\u0433\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0438, MC \/ CEx = 0,4213 &#8211; 0,0038 x \u0418\u0437\u043d\u043e\u0441) \u043f\u0440\u0438 \u0437\u0430\u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f.<\/p>\n<p><b><u>\u0413\u0440\u0430\u0444\u0438\u043a \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u043c \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0440\u0438 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u043e\u0442 \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432.<\/u><\/b><\/p>\n<p>\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 <b>(\u0420\u0438\u0441. \u21162)<\/b><\/p>\n<p><img src=\"http:\/\/rbmarketing.ru\/finances\/cmpsm004.gif\" \/><\/p>\n<p>\u041f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u0432 \u0446\u0435\u043b\u043e\u043c \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0430\u044f \u043a\u043e\u043d\u044a\u0435\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u043c\u0435\u0442\u0430\u043b\u043b\u0443\u0440\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0441\u043b\u0438 \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0448\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u0445 \u0434\u0432\u0443\u0445 \u043b\u0435\u0442 \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c, \u0442\u043e \u043f\u043e\u044f\u0432\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0440\u0435\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438 \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u0447\u0451\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u043c\u043e\u043d\u0442\u0430 \u0438 \u043c\u043e\u0434\u0435\u0440\u043d\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432. \u041d\u043e \u0434\u0430\u0436\u0435 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u043c\u043e\u043d\u0442\u0430 \u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0444\u0438\u0437\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u043e\u0440\u0443\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f, \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u043c, \u044d\u0442\u043e \u043f\u043b\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0435\u0447\u0438 \u043e\u0441\u0442\u0430\u0451\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u043d\u043e \u043d\u0430 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435 10 &#8211; 20%. \u041f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u0432 \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432 \u0434\u043b\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f \u0431\u044b\u043b\u0438 \u0432\u044b\u0431\u0440\u0430\u043d\u044b \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438, \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441 \u043d\u0430 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0438\u0440\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0441\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0442\u0435\u0445\u043d\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u0438, \u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u041e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a\u0438 \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u044e\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 \u0432 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043c\u0435\u0442\u0430\u043b\u043b\u0443\u0440\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0441\u043b\u0438 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 15%.<\/p>\n<p>\u0423\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044f \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u043e\u0439 \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0434\u0430\u043d\u0438\u0439 (\u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438), \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u0434\u0430\u0442\u044b \u043f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0439\u043a\u0438 (30-70 \u0433\u043e\u0434\u044b) \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 40 &#8211; 60%, \u041e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u044e\u0442 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0433\u043e \u043e\u0431\u0449\u0435\u0433\u043e \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437\u043d\u043e\u0441\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043c\u0435\u0442\u0430\u043b\u043b\u0443\u0440\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439 \u043d\u0430 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435 <b>45%<\/b>.<\/p>\n<p><b><u>4.4.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u0420\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442 \u043f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u0438, \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 (\u0421\u0428\u0410, \u0411\u0440\u0430\u0437\u0438\u043b\u0438\u044f \u043a \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438)<\/u><\/b>.<\/p>\n<p>\u0412 \u0441\u0438\u043b\u0443 \u043d\u0435\u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u0438 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u0432\u0435 \u0441\u0445\u043e\u0436\u0438\u0435, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043c\u0435\u0442\u0430\u043b\u043b\u0443\u0440\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438, \u043e\u0434\u043d\u0430 \u0438\u0437 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u0438 \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0441\u0432\u043e\u044e \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u0421\u0428\u0410, \u0430 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0430\u044f \u0432 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438\u0438, \u0432 \u0433\u043b\u0430\u0437\u0430\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c.<\/p>\n<p>\u0421\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0447\u0438\u0445 \u0440\u0430\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0437\u0430 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0443\u044e \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b \u0437\u0430\u043f\u043b\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435, \u0447\u0435\u043c \u0437\u0430 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0443\u044e \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u043d\u0443\u044e \u043a\u0430\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044e. \u042d\u0442\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u043e\u0431\u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u043b\u0435\u043d\u0430 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435\u043c \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430.<\/p>\n<p>\u0421\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u0431\u0435\u0437\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433\u0438 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u044e\u0442 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u0438 \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u043d\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438. \u0417\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 (<b>\u041a<sub>\u0421\u0428\u0410\/\u0420\u0424<\/sub><\/b>), \u0434\u043b\u044f \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043f\u043e \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u044e \u043a \u0421\u0428\u0410 \u041e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a\u0438\u00a0 \u0440\u0435\u0448\u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0431\u0435\u0437\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d \u0441 \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0434\u0430\u0442\u043e\u0439 \u0434\u043e \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f.<\/p>\n<p>\u0412 \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435 \u0431\u0435\u0437\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433 \u0421\u0428\u0410 \u041e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0438\u043b\u0438 \u0413\u043e\u0441\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0421\u0428\u0410, \u0441 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043d\u0430 \u0434\u0430\u0442\u0443 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e\u0439 2,498 % \u0438 \u0434\u0430\u0442\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f 31.\u0430\u0432\u0433\u0443\u0441\u0442\u0430 2006 \u0433\u043e\u0434\u0430, \u0442\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0434\u0432\u0430 \u0433\u043e\u0434\u0430.<\/p>\n<p>\u0412 \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0431\u0435\u0437\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433, \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0445 \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0443 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438, \u041e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u043b\u0438 \u0415\u0432\u0440\u043e\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u041c\u0438\u043d\u0444\u0438\u043d\u0430 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0441 \u0442\u0430\u043a\u0438\u043c \u0436\u0435 \u0441\u0440\u043e\u043a\u043e\u043c \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f (2 \u0433\u043e\u0434\u0430).<\/p>\n<p>\u041f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0430 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0445 \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433 \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d\u0430 \u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430\u0445 \u0421\u0428\u0410, \u041e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a\u0438 \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0438\u043b\u0438, \u0447\u0442\u043e \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u044e\u0442 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430, \u043f\u043e \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u044e \u043a \u0434\u0440\u0443\u0433 \u043a \u0434\u0440\u0443\u0433\u0443.<\/p>\n<p><b><u>\u0422\u0430\u0431\u043b\u0438\u0446\u0430 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e \u0415\u0432\u0440\u043e\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c \u041c\u0438\u043d\u0424\u0438\u043d\u0430 \u0420\u0424 \u043d\u0430 17 \u0441\u0435\u043d\u0442\u044f\u0431\u0440\u044f 2004 \u0433\u043e\u0434\u0430.<\/u><\/b><\/p>\n<p><b>(\u0422\u0430\u0431\u043b\u0438\u0446\u0430 \u21167)<\/b><\/p>\n<table>\n<tr>\n<td>\n<p>\u042d\u043c\u0438\u0442\u0435\u043d\u0442<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u0412\u0430\u043b\u044e\u0442\u0430<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u0414\u0430\u0442\u0430 \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u0421\u0440\u043e\u043a\u00a0 \u0434\u043e \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438, t, \u043b\u0435\u0442.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u0414\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, r,<\/p>\n<p>YTM, % \u0433\u043e\u0434.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>\u0415\u0432\u0440\u043e\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438, \u041c\u0438\u043d\u0444\u0438\u043d \u0420\u0424<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u044b \u0421\u0428\u0410<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>24.\u0438\u044e\u043b\u044f 2005 \u0433<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>0,75<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>2,85<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>\u0415\u0432\u0440\u043e\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438, \u041c\u0438\u043d\u0444\u0438\u043d \u0420\u0424<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u044b \u0421\u0428\u0410<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>26.\u0438\u044e\u043d\u044f 2007 \u0433<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>2,58<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>4,55<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>\u0415\u0432\u0440\u043e\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438, \u041c\u0438\u043d\u0444\u0438\u043d \u0420\u0424<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u044b \u0421\u0428\u0410<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>31.\u043c\u0430\u0440\u0442\u0430 2010 \u0433<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>5,42<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>5,21<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>\u0415\u0432\u0440\u043e\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438, \u041c\u0438\u043d\u0444\u0438\u043d \u0420\u0424<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u044b \u0421\u0428\u0410<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>24.\u0438\u044e\u043b\u044f 2018 \u0433<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>13,75<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>7,32<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>\u0415\u0432\u0440\u043e\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438, \u041c\u0438\u043d\u0444\u0438\u043d \u0420\u0424<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u044b \u0421\u0428\u0410<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>31.\u043c\u0430\u0440\u0442\u0430 2028 \u0433<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>23,42<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>7,76<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>\u0413\u043e\u0441\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0421\u0428\u0410<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u044b \u0421\u0428\u0410<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>31.\u0430\u0432\u0433\u0443\u0441\u0442\u0430 2006 \u0433.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>2<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>2,478<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p>\u0415\u0432\u0440\u043e\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0411\u0440\u0430\u0437\u0438\u043b\u0438\u0438.<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>\u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u044b \u0421\u0428\u0410<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>26.\u0438\u044e\u043d\u044f 2007 \u0433<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>2,58<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p>5,79<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/table>\n<p>(\u041f\u043e \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c \u0430\u0433\u0435\u043d\u0442\u0441\u0442\u0432\u0430 \u00a0Reuters \u043e\u0442 17 \u0441\u0435\u043d\u0442\u044f\u0431\u0440\u044f 2004 \u0433\u043e\u0434\u0430).<\/p>\n<p>\u041f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u0432 \u043d\u0430\u0448\u0435\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u0430 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a:<\/p>\n<p>[r(t<sub>1<\/sub>), r(t<sub>2<\/sub>), \u2026,r(t<sub>k<\/sub>)], 0 &lt; t<sub>1<\/sub> &lt; t<sub>2<\/sub> t<sub>k<\/sub><sub>.<\/sub><\/p>\n<p>\u0422\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c, \u043f\u0440\u0438 \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a<\/p>\n<p>[r(t<sub>1<\/sub>), r(t<sub>2<\/sub>), \u2026,r(t<sub>k<\/sub>)], \u0433\u0434\u0435 0 &lt; t<sub>1<\/sub> &lt; t<sub>2<\/sub><\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u041f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u0430, \u0441 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0449\u044c\u044e \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0443\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0432\u0435\u0441\u0430 (\u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u0442\u0435\u043e\u0440\u0438\u0438 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430) \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439-\u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432, \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0430\u044f \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u044d\u0442\u0438\u043c\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438. 4.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u0420\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442 \u00a0\u043f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043e\u043a. 4.1.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u041f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438 \u0437\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c. \u041a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0430\u043a\u0435\u0442\u044b \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 (\u0434\u043e\u043b\u0435\u0439) \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0441\u0442\u043e\u044f\u0442 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u043f\u0440\u043e\u043f\u043e\u0440\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0434\u043e\u043b\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432, \u043a <a class=\"more-link\" href=\"https:\/\/rbmarketing.ru\/%d0%bc%d0%b5%d1%82%d0%be%d0%b4%d1%8b-%d0%be%d1%86%d0%b5%d0%bd%d0%ba%d0%b8-%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%be%d1%87%d0%bd%d1%8b%d1%85-%d1%80%d0%b8%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b2-%d0%bc%d0%b5%d0%b6%d0%b4%d1%83-%d0%ba\/\">Continue Reading<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rbmarketing.ru\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/209"}],"collection":[{"href":"https:\/\/rbmarketing.ru\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/rbmarketing.ru\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rbmarketing.ru\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rbmarketing.ru\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=209"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/rbmarketing.ru\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/209\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rbmarketing.ru\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=209"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rbmarketing.ru\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=209"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rbmarketing.ru\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=209"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}